（北京16日彭博电）中国经济2025年第四季成长可能创3年来最低，突显出对出口而非消费的依赖，这一态势预计将在未来数月持续。
得益于向美国以外地区的出口大增，中国挺过了特朗普发起的贸易战，但将于周一公布的数据料会显示，投资历史性滑坡叠加消费疲软，在抵销出口繁荣带来的成长势头。
根据《彭博社》调查的经济学家预测中值，第四季国内生产总值（GDP）或按年成长4.5%，将是自疫情管控措施放开以来最低水平。
全年经济成长预计在5%，与官方设定的目标一致。然而，鉴于顽固的通缩压力在抑制企业盈利和家庭财富，名义成长率可能远低于此。
消费和投资可能仍然是经济中的薄弱环节。12月社会消费品零售总额增速或放缓至3年来最低。固定资产投资料出现自30年前官方数据开始统计以来的首次年度萎缩。
由于出口强劲，上个月工业增加值成长可能回升，创下自9月以来最快水平。
在出口前景向好的支撑下，这种不均衡的成长模式可能会持续到2026年。中国虽将促进国内支出放在突出位置，但在持续应对与地方政府债务相关的风险之际，料难以推出大规模刺激政策。中国国家主席习近平也暗示对较慢成长容忍度提高。
麦格理经济学家胡伟俊上周在报告中写道，得益于全球经济加速成长，中国出口预计将保持韧性，如果情况如此，提振国内需求的刺激力度将保持温和，这种成长模式也将持续。
